2025년 자산운용 시장에서 가장 주목받는 투자 상품은 단연 타겟데이트펀드입니다. 국내 자산운용업계는 전년 대비 12퍼센트 성장한 1802조원 규모를 기록하며 사상 최고 증가율을 보였습니다. 특히 퇴직연금과 개인종합자산관리계좌를 중심으로 장기투자 자금이 지속적으로 유입되면서 타겟데이트펀드 시장이 급성장하고 있습니다.
TDF란 무엇인가
타겟데이트펀드는 투자자의 예상 은퇴시점을 목표로 설정하여 자동으로 포트폴리오를 조정하는 상품입니다. 젊을 때는 주식 비중을 높게 유지하여 자산 증대에 집중하고, 은퇴 시점이 가까워질수록 채권 등 안전자산 비중을 늘려 안정성을 확보합니다.
국내 주요 자산운용사들은 생애주기에 맞춘 글라이드패스 전략을 적용하고 있습니다. 예를 들어 2060년 은퇴 예정자를 위한 상품은 주식 비중이 79퍼센트에 달하는 반면, 2025년 은퇴자 대상 상품은 주식 비중을 39퍼센트로 낮추고 채권 비중을 61퍼센트까지 높입니다.
2025년 TDF 투자 환경
올해 금융시장은 높은 변동성이 예상됩니다. 국내 주요 프라이빗뱅커들은 보수적 운용을 권장하면서도 주가 조정 시마다 분할매수 전략을 제안하고 있습니다. 미국 주식시장의 경우 장기적으로 높은 수익을 기대할 수 있으나, 현재 고점 부담이 존재하여 한 번에 모든 금액을 투자하기보다는 분할 투자가 효과적입니다.
주요 자산운용사들은 2025년 국내주식 시장에 대해 긍정적 전망을 내놓고 있습니다. 미국의 완화적 통화정책과 집권 초기 경기부양 의지를 고려할 때, 배당 성장이나 기업가치 제고 등 퀄리티가 있는 기업 위주의 액티브 운용이 각광받을 것으로 예상됩니다.
효과적인 TDF 활용 전략
올인원 전략
자신의 은퇴 연령에 맞는 타겟데이트펀드 하나에 연금 자산을 전부 투자하는 방법입니다. 현재 시장의 적격 타겟데이트펀드는 확정기여형 퇴직연금 가입자가 위험자산 투자한도 제약 없이 활용할 수 있어 가장 간편한 전략입니다.
핵심-위성 전략
적립금의 70~80퍼센트는 주식 편입 비중이 낮은 타겟데이트펀드에 투자하고, 나머지 20~30퍼센트를 주식형 상장지수펀드에 투자하여 단기 시장 변화에 능동적으로 대응하는 전략입니다.
바벨 전략
규모가 커진 적립금은 주식 비중이 낮은 타겟데이트펀드에 투자하고, 새로 들어오는 부담금은 주식 비중이 높은 타겟데이트펀드에 투자하는 방법입니다. 주로 퇴직연금을 새로 도입하거나 확정급여형에서 확정기여형으로 전환하는 근로자에게 적합합니다.
글로벌 분산투자의 중요성
국내 주요 자산운용사들의 타겟데이트펀드는 전세계 80여개국에 분산투자하여 안정적인 수익을 추구합니다. 미국 주식시장을 추종하는 상장지수펀드부터 유럽, 일본, 이머징 마켓까지 다양한 지역의 대표지수에 투자합니다.
특히 주식 부분은 환율 변동에 노출시켜 장기적으로 안정적인 성과를 추구하고, 채권 부분은 환헤지를 통해 꾸준한 수익을 확보하는 전략을 구사합니다. 이러한 유형별 환 운용 차별화는 효율적인 수익 추구와 동시에 포트폴리오 위험 관리를 가능하게 합니다.
미국 401k의 성공 사례
미국 퇴직연금 401k의 수익률을 끌어올린 핵심 동력은 타겟데이트펀드입니다. 퇴직연금 기본 투자 옵션으로 자리매김한 타겟데이트펀드가 자동으로 주식 비중을 높여주면서 근로자들의 장기 주식 투자 참여가 대폭 확대되었습니다.
지난해 말 기준 미국 401k 내 주식 투자 비중은 86퍼센트로 10년 전보다 10퍼센트포인트 이상 상승했습니다. 타겟데이트펀드 비중은 같은 기간 16퍼센트포인트 상승한 42퍼센트로 자산 유형 중 유일하게 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 자동 가입과 자동 증액, 그리고 타겟데이트펀드 같은 기본 투자 옵션이 근로자의 투자 참여율을 높이고 장기 복리 수익을 가능하게 한 핵심 장치로 작용했습니다.
2025년 투자 시 유의사항
전문가들은 2025년이 어느 해보다 변동성이 큰 해가 될 것으로 전망합니다. 미국 증시 조정이 있거나 10년물 국채 금리의 추세적 하락이 있을 경우 단기채 비중을 줄이고 미국 주식과 장기채 비중을 늘리는 기회로 활용하라고 조언합니다.
한화자산운용은 향후 10년간 달러 가치가 지속 하락할 것으로 전망하면서 주식 비중을 높인 전략을 제시하고 있습니다. 자산운용에 있어 경험과 전문성은 운용 성과에 큰 영향을 미치므로, 글로벌 리서치 능력을 갖춘 자산운용사의 상품을 선택하는 것이 중요합니다.
로보어드바이저와 AI 자산관리
2025년부터 투자자의 퇴직연금 계좌에서 로보어드바이저를 통한 일임서비스가 본격화될 전망입니다. 규제 샌드박스를 통해 로보어드바이저가 투자자 맞춤형 포트폴리오를 자동 생성하고 개인형 퇴직연금 적립금을 일임 운용하는 방식이 허용되었습니다.
인공지능 기반 자산관리 서비스는 금융 지식이 부족한 일반투자자가 분산투자 효과를 수월하게 누릴 수 있도록 하여 안정적인 장기 성과를 거두는 데 큰 도움을 줄 것으로 기대됩니다. 글로벌 자산운용사들은 이미 인공지능을 자산관리 전 과정에 적용하고 있습니다.
핵심 포인트 정리
▪ 타겟데이트펀드는 생애주기에 맞춰 자동으로 자산배분을 조정하는 은퇴준비 최적 상품입니다
▪ 2025년 자산운용 시장은 1802조원 규모로 사상 최고 성장률을 기록했습니다
▪ 올인원, 핵심-위성, 바벨 전략 등 다양한 활용법이 있습니다
▪ 글로벌 분산투자를 통해 안정적인 장기 수익을 추구할 수 있습니다
▪ 변동성이 큰 2025년에는 분할매수 전략이 효과적입니다
TDF 선택 시 고려사항
타겟데이트펀드를 선택할 때는 먼저 자신의 예상 은퇴 시점을 정확히 파악해야 합니다. 펀드명 뒤에 붙은 4자리 숫자가 목표 은퇴 연도를 의미하므로, 2040년에 은퇴할 예정이라면 타겟데이트펀드 2040을 선택하면 됩니다. 만약 은퇴 시점이 5년 단위로 떨어지지 않는다면 투자 성향에 따라 선택할 수 있습니다.
예를 들어 1981년생의 경우 2040년 또는 2045년 빈티지 중에서 희망하는 주식 비중에 따라 선택하면 됩니다. 더 공격적인 투자를 원한다면 은퇴 시점보다 5년 늦은 펀드를 선택하여 주식 비중을 높일 수 있고, 안정적인 운용을 원한다면 5년 빠른 펀드를 선택하여 채권 비중을 높일 수 있습니다.
환헤지 전략의 이해
타겟데이트펀드는 운용 전략에 따라 환헤지형과 환노출형 상품으로 구분됩니다. 환헤지형은 환율 변동 위험을 줄이기 위해 환율이 변해도 수익에 큰 영향을 주지 않도록 설계된 상품입니다. 반면 환노출형은 환율 변동에 대한 별도 대비 없이 환차익이나 환차손이 그대로 반영되는 상품입니다.
국내 주요 자산운용사들은 자산 유형별로 차별화된 환 운용 전략을 구사합니다. 일반적으로 주식 부분은 환노출 방식을 채택하여 장기적으로 안정적인 성과를 추구하고, 채권 부분은 환헤지 방식을 통해 꾸준한 이자 수익을 확보합니다. 이러한 유형별 환 운용 차별화는 효율적인 수익 추구와 함께 포트폴리오 위험 관리를 가능하게 합니다.
2004년부터 2022년까지의 데이터를 분석한 결과, 글로벌 주식의 경우 환노출 방식이 위험 대비 수익률 측면에서 더 효율적인 것으로 나타났습니다. 반면 글로벌 채권은 환헤지를 통해 안정적인 수익을 확보할 수 있었습니다. 따라서 투자자는 자신의 환율 전망과 위험 감수 성향에 따라 적절한 상품을 선택해야 합니다.
수수료 구조의 중요성
타겟데이트펀드는 장기 투자 상품이므로 수수료 구조가 최종 수익률에 미치는 영향이 매우 큽니다. 상장지수펀드를 활용한 저비용 투자구조를 추구하는 상품들이 늘어나고 있으며, 은퇴까지 30년 투자 시 평균 운용보수가 연 0.23퍼센트 수준으로 낮아지고 있습니다.
확정기여형 퇴직연금의 경우 가입자 부담금에 대해 연 0.40퍼센트, 개인형 퇴직연금의 경우 연 0.21퍼센트에서 0.45퍼센트의 수수료가 부과됩니다. 재간접펀드에 투자할 경우 판매보수, 운용보수, 수탁보수, 사무보수를 합친 총보수에 피투자펀드 보수와 기타 비용을 더한 합성 총보수를 투자설명서를 통해 반드시 확인해야 합니다.
디폴트옵션 제도의 활용
사전지정운용제도는 근로자가 별도로 운용 방법을 지시하지 않을 경우 사전에 정한 방법으로 자동으로 운용하는 제도입니다. 많은 기업들이 타겟데이트펀드를 디폴트옵션으로 지정하고 있으며, 이는 투자 지식이 부족한 근로자들도 자동으로 적절한 자산배분 전략의 혜택을 받을 수 있게 합니다.
미국의 경우 대부분의 기업이 타겟데이트펀드를 기본 투자 옵션으로 지정하면서 신규 가입자의 자금이 자동으로 타겟데이트펀드에 투자되는 구조가 정착되었습니다. 이러한 자동 가입과 자동 증액 제도는 근로자의 투자 참여율을 획기적으로 높이고 장기 복리 수익을 가능하게 한 핵심 장치입니다.
리밸런싱의 중요성
타겟데이트펀드의 핵심 기능 중 하나는 정기적인 리밸런싱입니다. 시장 상황 변화에 따라 포트폴리오의 자산 비중이 목표치에서 벗어날 수 있는데, 운용사는 지속적인 리밸런싱을 통해 이를 조정합니다. 이는 위험을 관리하고 장기적으로 안정적인 수익을 추구하는 데 필수적입니다.
예를 들어 2019년 초에 주식 60퍼센트, 채권 40퍼센트로 구성된 포트폴리오가 재조정 없이 운용되었다면, 현재는 주식 79퍼센트, 채권 21퍼센트로 편중되어 있을 가능성이 높습니다. 이는 투자자가 의도한 것보다 훨씬 높은 위험을 감수하고 있다는 것을 의미합니다. 타겟데이트펀드는 이러한 불균형을 자동으로 조정하여 적정 위험 수준을 유지합니다.
퇴직연금과 개인종합자산관리계좌를 중심으로 세제혜택 계좌에 장기투자 자금이 지속적으로 유입되면서 자산운용시장은 견조한 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 투자자들의 글로벌 분산투자에 대한 인식이 점차 확산되면서 시장의 활기가 이어질 전망입니다.
운용사 간 경쟁 활성화로 투자자의 비용 부담이 줄어드는 동시에 상품 다양화에 따른 투자기회 확대로 시장의 질적 성장도 가속화될 것으로 보입니다. 자신의 은퇴 시점과 투자 성향에 맞는 타겟데이트펀드를 선택하여 장기적 관점에서 안정적인 노후 준비를 시작하시기 바랍니다.
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