액티브 vs 패시브 운용: 자산운용의 두 축

자산운용의 세계는 크게 액티브(Active)와 패시브(Passive)로 나눌 수 있습니다. 액티브는 시장을 이기려는 전략, 패시브는 시장을 따르는 전략입니다. 두 방식 모두 장단점이 분명하고, 투자자의 성향과 시장 환경에 따라 성과가 달라질 수 있습니다.

1) 액티브 운용: 시장을 이기려는 도전

액티브 펀드는 매니저가 종목을 선별하고 매매 타이밍을 조절해 초과수익(알파)을 추구합니다. 장점은 특정 섹터·상황에서 시장 대비 높은 수익 가능성이 있다는 점입니다. 그러나 높은 운용보수, 예측 실패 리스크, 장기적으로 시장 평균을 못 이기는 경우도 많습니다.

2) 패시브 운용: 시장을 따르는 안정

패시브 펀드는 지수를 그대로 추종합니다. 대표적으로 ETF와 인덱스 펀드가 있습니다. 장점은 낮은 수수료, 투명한 구조, 장기 복리 효과입니다. 단점은 시장이 급락하면 그대로 손실을 보는 구조라는 점입니다.

3) 두 전략의 비교

구분	액티브 운용	패시브 운용
목표	시장 초과수익	시장 평균 수익
장점	맞춤형 전략, 알파 추구	낮은 비용, 안정성
단점	높은 보수, 실패 리스크	초과수익 기회 제한

4) 어떤 전략이 유리할까?

- 개인투자자: 장기 투자와 비용 효율성을 중시 → 패시브 선호 - 기관투자자: 특정 섹터·전략적 포지셔닝 필요 → 액티브 활용 - 혼합 전략: 코어는 패시브, 위성은 액티브로 운용하는 코어-위성 전략이 가장 현실적입니다.

마무리: 두 축의 균형

액티브와 패시브는 경쟁 관계라기보다 상호 보완적입니다. 시장 상황·투자자 성향에 맞게 두 전략을 적절히 배치하는 것이 지속 가능한 성과의 열쇠입니다.

출처 및 참고자료
Morningstar — Active vs Passive Debate 2025 : https://www.morningstar.com/articles/active-vs-passive-2025
Vanguard — Passive Investing Principles : https://advisors.vanguard.com/investment-products/passive
BlackRock — Active Management Insights : https://www.blackrock.com/institutions/en-axj/solutions/active-investing
Financial Times — Active vs Passive Fund Flows 2025 : https://www.ft.com/active-vs-passive-funds-2025